黑暗游泳池投資指南 - 富蘭克林理財網

有兩個原因可以選擇進行黑暗池交易。首先，它可以讓你的工作聽起來比其實際更高。 “股票分析師”可能不會在派對上點亮談話。另一方面，“黑暗游泳池交易員”可能騎摩托車在未公開的位置工作。沒有人會知道你做了什麼。而且，出於安全目的，您無法告訴他們。

第二，更實際的原因是在不影響市場的情況下進行交易。暗池投資是一個相對普遍的問題的直接解決方案。但是，這不是一個問題，許多零售投資者可能擁有。這是暗池投資的細分。

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什麼是暗池投資？

黑暗池，否則被稱為替代交易系統（ATS），是法律私人證券市場。在一個黑暗的池交易系統中，投資者在不披露其貿易價格或股票數量的情況下購買和銷售訂單。

黑暗池交易是“在櫃檯上”。這意味著股票在買方和賣方之間直接在經紀人的幫助下交易。而不是依靠集中定價，例如與紐約證券交易所這樣的公共交易所，逆交易者私下達到其價格協議。

有三種常見類型的黑暗池：經紀人經銷商擁有，代理經紀人或匯兌擁有和電子市場製造商。第一種類型由經紀人經銷商為客戶建立，並可能包括專有交易。這些價格來自他們自己的訂單流程。第二個是代理商而不是主要的行為，而且沒有價格發現，因為價格來自交易所。最後一次類型由獨立運營商提供，沒有價格發現。

暗池交換是由於這種超櫃檯模型保持機密性，其中任何一方都沒有披露任何識別或價格信息，除非具體條件強迫它們。例如，公共機構可能必須由於與黑暗池無關的披露法，可能會發布此信息。

主要是，對於大規模投資者而言，不想通過他們的交易影響市場的大型投資者存在黑暗游泳池。

他們可能對市場上有可能的影響往往被稱為ICAHN電梯，以傳奇投資者Carl Icahn命名。有人據說，伊拉恩可以通過購買它影響股票的價格。當其他投資者看到icahn的興趣和跳躍時，“升降機”到了，導致股價上漲。他經常被視為一個人的牛市。

這也會發生在大規模的投資者身上。當一個機構投資者想要轉移資產時，它會帶來由於其他投資者而造成的價格揮桿，這些投資者認為興趣或不感興趣，並相應地反應。這並不總是一件好事。

考慮一個已知的交易者以收購出價。如果他們開始在公司購買股票股票，其他交易商可能會認為他們計劃收購。這可能會趕走急於購買庫存，通過屋頂送價格並使收購更昂貴。

或考慮一家公司在善意的股票回購中間。董事會不希望豐富本身，只需重組公司。然而，由於公司開始從市場上購買所有股票，價格將螺旋，推動費用（和潛在債務）更高。

公共交易所將通過其中央市場發布所有這些信息。投資者會立即了解收購或股票回購正在進行中，並相應地交易。在一個黑暗的游泳池上，這些各方可以讓事情保持一點，並且希望不會以螺旋價格擊中。

讓我們承擔共同基金希望賣出150萬股公司的股份。該基金不太可能立即出售所有這些股票。相反，它將在包裹中銷售，在這裡找到一個買家10,000股和1,500股。

一旦市場獲得了互換股票的言論，價格將迅速下降。突如其來的股票突然湧現。如果這是一個特別備受尊重的基金，公眾的信心損失可能會進一步抑制股價。這意味著每個新買家對共同基金的股票的每個包裹都要少付錢。

這將立即在公共交易所出來。通過一個黑暗的游泳池，共同基金可以嘗試在股票上賣出股票，而不會提醒市場並導致公司的股票運行。

普通零售交易員將不會改變市場。除非您管理實質性的組合，否則您對市場的影響最有可能不會影響其他投資者。從技術上講，您購買公司的庫存會影響股價，但實際上，它不會是任何可測量的程度。

因此，零售投資者通常對黑暗游泳池投資幾乎沒有使用。儘管近年來，儘管受到暗池交易的流行飆升，這是正確的。

黑暗游泳池投資已成為貿易股的絕大多數最受歡迎的方式之一。根據華爾街日報報告，在2019年4月，在黑暗的游泳池和其他非市場車輛上執行的美國股票交易的份額近39％。

有興趣探索匿名的交易者，黑暗的池交易可以相對容易地進行。 SEC已登記了50多個不同的ATS服務，每個服務都提供產品，具體取決於您的需求和投資者概況。

但是，通常是不可取的。由於零售投資者不僅可以對黑暗池交換所提供的匿名使用的透明性，您可能也可能將自己暴露在公共交易所不存在的幾個風險中。

所有相反的交易涉及您將支付太多或太少的風險。雖然在黑暗池交易的情況下，您可以通過將您的交易與公開的數據對齊來緩解。但是，黑暗游泳池上的貿易商通常是在市場之前行事。您今天購買或賣出的股票可能很快地價格繁榮。

每筆交易的暗池事務的平均大小跌至超過180至200股。這是從ATS的原始意圖中哭泣。儘管如此，建立了黑暗游泳池交流，用於在市場知識提前採取行動的機構投資者。這些交易者通常比零售投資者更具經驗，並提供有關他們購買或銷售的產品的信息。在這個市場上表演意味著這種信息將證明有價值的風險。

黑暗池投資通常不是平均零售投資者參加的東西，但它可能對機構投資者和公司有用。當大規模投資者計劃購買或出售大量庫存時，它可能會影響其他投資者的行為，顯著影響整個市場。黑暗池交易有助於防止發生這種情況。然而，這種類型的投資仍然存在重大風險。

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